Lazard Asset Management一只规模96亿美元基金的管理者，借助三星电子7月暴跌的时机，一年多来首次将该股纳入投资组合。
Monika Shrestha是Lazard新兴市场股票投资组合的联席管理人，她押注推动三星录得巨额利润的内存芯片上行周期将会持续进入2028年。彭博汇编的数据显示，她管理的这只基金在过去一个月跑赢93%的同行，过去五年跑赢98%的同行。
Shrestha在接受采访时表示，三星近期股价下跌是“一个具吸引力的买入机会”。尽管交易过度拥挤及剧烈波动吓坏了AI主题投资者，但她预计大型科技公司支出推动芯片销售强劲增长的整体叙事仍然不变。
“内存价格上涨速度将会放缓，但整体内存市场仍然倾向于更高的价格，”这位基金经理表示。“超大规模数据中心的资本支出需求没有放缓的迹象。”
Shrestha表示，三星是一个非常典型的自下而上选股案例，该股估值具有吸引力，且股本回报率（ROE）很高。其预期ROE已飙升至超过50%的历史新高，而全球芯片同行费城半导体指数的平均ROE约为35%。
相对于基准MSCI新兴市场指数，低配科技股帮助Shrestha的基金抵御了7月暴跌。她在SK海力士大涨后减持仓位，将收益重新投资于巴西石油公司和Vista Energy等能源股、中国消费股和金融股等。
SK海力士仍然是该基金的第二大持仓，仅次于台积电。Lazard基金超过60%的投资敞口集中于新兴亚洲市场，其中在中国大陆、台湾和韩国的配置较高。
Shrestha表示，长鑫科技等中国内存制造商带来的竞争加剧威胁，在过去几周搅动AI交易，这在长期来看可能会对定价能力构成风险。尽管如此，她仍然看好内存主题，并认为三星的股票具有良好价值。
三星股价较历史高点下跌36%，但由于投资者疯狂买入内存类股票，其股价仍比一年前高出近230%。
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责任编辑：刘明亮
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